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这位中国顶级投资者只关注一只内地股票
发布时间:2019-11-29
 

汇添富资产管理(香港)有限公司首席投资官万青表示,投资者不能忽视这家知名白酒生产商。贵州茅台(600519)公司股价今年已上涨53%,自2001年在上海上市以来,累计涨幅超过14,000%。这使得它成为中国最大的酿酒厂,也是最昂贵的酿酒厂之一。

外汇资讯】-在中国大陆上市的3500多只股票中,这位基金经理只对一只股票感兴趣:贵州茅台股份有限公司。

汇添富资产管理(香港)有限公司首席投资官万青表示,投资者不能忽视这家知名白酒生产商。贵州茅台公司股价今年已上涨53%,自2001年在上海上市以来,累计涨幅超过14,000%。这使得它成为中国最大的酿酒厂,也是最昂贵的酿酒厂之一。

“我仍然对它的估值感到满意。一只股票能享有高达90%的利润率是非常罕见的。你不能忽视这家公司将销售转化为盈利的能力。”万青表示。

过去5年,万青的基金业绩已超过96%的同行,是摩根士丹利资本国际中国指数(MSCI China Index)涨幅的逾一倍。

贵州茅台的回报率一路飙升,对于股票投资者来说,它并不是一个罕见的选择。据编制的数据显示,这家总部位于贵州的公司是全球最赚钱的酿酒厂,至少在10年的时间里,其毛利率一直保持在90%左右。

万青认为这家白酒生产商可以进一步提高盈利能力,并表示其商业模式是“不可替代的”。

“我们认为茅台的售价仍有上涨空间。这可能不会很快提振价格,但从长远来看,涨幅可能会非常大。”万青在香港接受采访时表示。“随着中国富人群体的扩大,高端酒类产品的需求将继续增长。这是一个持续的消费升级故事。”

*首选*

虽然万青的授权允许他将30%的基金投资于非香港股市,但在内地,他仍然只关注茅台,茅台的股价达到了创纪录的935元。被一些分析师认为将成为中国首只价格1,000元的股票。

万青表示,为了购买更多的A股,他可能不得不出售一些目前持有的股票,目前他还不打算这么做。

贵州茅台的预期市盈率约为26倍,是2019年中国表现最佳的大型股之一。中国股市正从去年开始反弹。上证综合指数上涨30%,超过世界上任何其他主要股指。

对万青来说,贵州茅台的高估值还得益于其强劲的资产负债表,该资产负债表提供了坚实的自由现金流。

“我不认为市场对贵州茅台过于乐观。”他称,“你需要考虑它的盈利质量。他们赚的是现金,而不是应收账款。”

万青的其他主要持股公司包括友邦保险集团、阿里巴巴集团、香港交易及结算所有限公司和新鸿基地产。贵州茅台是他的第四大持仓股。